在经历过去两周的折腾之后，Cloudera公司终于公开发布了其上市计划，并向美国证券交易委员会提交了其相关IPO申请。
这家公司希望在首轮公开募股当中筹得2亿美元，而其S-1文件内亦给出了该大数据厂商的部分洞察结论——包括其虽然遭遇大规模亏损，但运营状况仍好于去年。
该公司去年的营收跃升幅度接近60%，由2016财年的1.66亿美元增加至2017财年的2.61亿美元。其毛利率同样提升高达90%，由9100万美元增长至1.74亿美元。
不过值得注意的是，该公司仍然遭遇高达1.87亿美元的严重亏损; 这主要是由于其极为夸张的2.03亿美元销售与营销事务支出。要说有什么好消息，就是该公司2017财年的亏损额已经交2016财年出现明显好转（2016财年亏损为2.03亿美元）。
对于这样一家市值41亿美元而每年亏损2亿美元的企业来说，我们似乎很难理解Cloudera公司为何选择只融资2亿美元。不过这在很大程度上是受到Cloudera与英特尔之间特殊合约关系的影响。
Cloudera公司于2008年由三位分别来自Facebook、谷歌与雅虎的工程师所建立。其于次年筹得1100万美元风险投资; 随后是2010年的2500万美元以及2012年的4000万美元。不过该公司接下来受到广泛关注，并于2013年因风险投资商们的青睐而迎来更多资金注入。资本力量的大量介入导致Cloudera公司似乎仅有上市或者接受收购这两条道路可以选择。
事实上，Cloudera公司光彩夺目的表现对于这家基于Hadoop类软件、支持与服务厂商而言是种令人鼓舞的迹象。很明显，人们乐于使用其产品，而Cloudera公司也确实为市场带来了独特的解决方案。
最终，该公司通过与英特尔签订协议的方式于2014年3月一笔高达 9亿美元的注资当中继续保持着自身独立性——其中英特尔独占整轮投资中的7.4亿美元。然而，这笔交易同样并不太寻常，这一点在本次IPO文件中得到了充分体现。
最大百分比
根据Cloudera公司提供的合约条款说明，英特尔公司不得拥有Cloudera超过20%的股权——这一约定被称为“英特尔最大百分比”。
英特尔公司目前拥有Cloudera公司22%的股权（而该公司两家规模最大且涉入最早的风险投资商Accel与Grevlock，则分别持有16.3%与12.5%的股权）。在IPO之后，这一比例将顺利下降至20%以内——这意味着英特尔公司可能会对Cloudera方面的总体融资额进行限制，以保证自身百分比不致过低。另外，英特尔方面还拥有一项规定，即允许其与其它投资者保持相同的股权百分比。
除了7.4亿美元投资之外，英特尔公司亦在Cloudera的各款产品中投入了大量资源：包括构建网络安全项目Apache Spot以及开发新型芯片加密方案等。
对于英特尔公司来说，要将股权掌握比例提升至20%以上，要么需要对Cloudera进行整体收购（这也将成为投资者们的狂欢日），要么等待另一家公司买下其更高股权比例并以追平形式进行补增。因此，如果另一家公司决定将原本的两家大股东手中的28.8%投资额进行买入，那么英特尔公司将能够再购买另外8.8%股份。实际上，自2014年Cloudera公司建立以来，英特尔一直对其保持着一定程度的控制能力。
变现阶段
2016年6月，Cloudera公司首席架构师Doug Cutting在接受采访时表示，归功于英特尔方面提供的慷慨投资，该公司其实根本不需要进行任何额外融资。“我们认为我们并不需要筹措任何资金，甚至永远都不需要。我将保留这一观点，直到公司自身进入盈利正轨。当业务本身具备盈利能力之后，我们将进行IPO。”
实际上，投资者们对于企业的决策拥有巨大影响力。在Cloudera方面，各风险投资方当然希望尽快进行变现，或者至少进行部分变现。伴随着Snap公司最近进行IPO，技术行业在经历了过去一年的泡沫崩溃困境之后，如今又看到了新的潜在盈利可能。
而Cloudera公司实际上是去年这一波技术贬值洪流中受影响最严重的企业之一，这主要是由于风险投资方希望进行变现，但市场却呈现出混乱的局势：富达投资公司为其给出的估值大规模降至原本的38%。
而这一切带来了新的问题：Cloudera公司到底是不是一笔理想的赌注？
关于这个问题，考虑到其拥有英特尔方面的强力支持，因此答案可能要分为两面。首先，考虑到英特尔绝对不可能进行撤资，因此Cloudera公司拥有良好的财务基础。与此同时，英特尔公司对于Cloudera的运营决策拥有明确的发言权，因此二者的命运在很大程度上交织在一起。
而另一方面，Cloudera公司还拥有一系列规模可观的技术巨头级竞争对手，其中包括Amazon、微软以及谷歌。那么Cloudera最大的优势何在？很简单——开源软件。
原文发布时间为：2017年4月5日
本文作者：孙博
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