腾讯科技 文/高国华
从接到私有化要约到完成私有化退市，360历经了一年。
因为整体环境发展良好，2011年360上市的时候，正赶上中国互联网公司的赴美上市潮，前后上市的还有优酷、土豆、当当、唯品会等等，此后到2013年，阿里巴巴、去哪儿、微博、聚美优品也相继上市。
然而退潮期很快就到了。过去两年，企业IPO的数量不断减少，中概股选择私有化方式的数量却不断增多，造成整个股市迷之尴尬的局面。
据公开资料显示，2015年中资企业在境外进行IPO的只有14家，为过去三年以来的新低。而今年上半年，除了51Talk外，再无任何国内企业赴美上市的消息。
与此同时，2015年有33家在美上市的中国概念股收到了私有化要约，360正是其中一家。
借360退市之际，我们盘点一下这两年退市的中概股有哪些：
从图中可以看出，25家正在进行或已经完成私有化的中概股中，有16家的私有化报价都低于发行价，如人人网、航美传媒等。
有的公司私有化进程非常快，进行了3个月到6个月不等的时间，但也有像世纪互联这样的公司，因为要约被撤回，私有化提出已经一年有余，但不得不搁浅。
大量中概股的私有化原因其实不外乎跟估值、交易、监管和套利这四个因素有关。
估值上，赴美上市的中概股价值被严重低估，所谓的“华尔街不懂中国”让大多数的公司都得不到应有的估值。
其次，中概股的交易量普遍偏低，没有交易量就相当于已经失去了持续融资的能力；
监管上，中概股在美国受到了决策上的严厉监督，中国公司本身存在的一些问题面临着强烈的法律风险，同时也给了一些做空机构可乘之机。比如麦考林自从上市开始，就被美国一些律师事务所盯上，应对了数次的诉讼，面临多次退市的压力，还曾通过并股自救，避免退市。
最后，其实就是为了回归套利，回归A股可能会实现股价的大涨。
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