对大多数投资者而言，2015年都是非常艰苦的一年，即便是最具传奇色彩的“股神”也不例外。数据显示，巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)股价录得2008年以来表现最差的一年。
2015年至今，伯克希尔哈撒韦公司的股价下跌了11.5%。上次该公司大跌还是在2008年，当时股价下跌了约32%。不过，2008年对几乎每个投资者来说都是非常糟糕的一年。即便如此，伯克希尔公司公司那一年还是跑赢了大盘，标普500当年下跌了38.5%。
但今年，巴菲特就给市场拖了后腿。截至12月29日，标普500指数今年上涨0.95%。上一次伯克希尔公司跑输标普500指数还得回溯到1999年。那一年，标普500上涨了19.5%，但伯克希尔的A股和B股分别下跌了20%和22%。
虽然今年股市整体都在下跌，但还是可以从伯克希尔公司今年和1999年的表现中看出一些相似性来，或许会有助于解释该公司今年糟糕的表现。
今年美股中表现最活跃的“牛股”都集中在科技行业，如，Netflix和亚马逊今年的股价都翻了一倍多，Alphabet上涨了逾40%，Facebook也涨了30%多。但巴菲特对科技行业的投资历来保守，正如1999年巴菲特未曾持有微软、思科、高通和Sun Micros等公司的股票一样，今年他也没有投资上述“科技四大股”(Fab Four of Tech)中的任何一个。巴菲特唯一持有的科技股IBM今年则下跌了13%。
雪上加霜的是，伯克希尔重仓的多家公司股价今年都出现大幅跳水，其第九大重仓股沃尔玛下跌29%，第五大重仓股美国运通下跌25%，第七大重仓股宝洁下跌12.4%。
不过，伯克希尔今年前9个月净利润增长18%，至186亿美元，账面价值增长3.3%。但巴菲特曾告诉投资者，他们应当根据伯克希尔的股价，而不只是该公司的账面价值来评判他的投资记录，这也是他持续几十年的首选尺度。
巴菲特还敦促他们基于长期(而不是某一年的)表现作出评判，这反映了投资者本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham)的观点：长远而言股市也许是“称重机”，但在短期内它是“投票机”。
本文转自d1net（转载）
