9月4日，央行等七部委（中国人民银行、中央网信办、工业和信息化部、工商总局、银监会、证监会、保监会发布了《关于防范代币发行融资风险的公告》。公告指出，“ICO本质上是一种未经批准非法公开融资的行为，涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动。”并要求即日停止各类代币发行融资活动，已完成代币发行融资的组织和个人应当做出清退等安排等。
下午三点公告一出，交易所代币一路下跌。其中，ICOCOIN（通过ICO融资发行的代币）跌幅最狠，数种代币跌破发行价，最高跌幅超90%。
而比特币、以太币等国际流通广、认可度高的虚拟货币受影响较之小得多，并于今日有所回暖。
比特币价格走势图，源自比特币中国
交易第三方平台反应迅速
在9月4日之前，开启ICO不是一件很困难的事情，只要有团队、代币、宣传和白皮书，有时候还不需要白皮书。投资者利用比特币、以太币等兑换ICOCOIN。在ICO结束后，项目上线前这段时间，很多项目代币就可以在二级交易市场（数字货币交易所）流通。而现在，监管禁止了国内ICO融资发行及上市交易。
据中新社报道，昨日6个小时内，就有15家ICO项目交易平台公告称暂停ICO业务。还有两家交易平台暂停了币种交易。7宝网发布公告，暂停交易SIX、基因链、GXS、DIOT等币种；ETCWin平台于9月4日18:00起暂停人民币交易(即“虚拟货币”对人民币的交易)及人民币充值业务。据了解，虽然这些平台的部分业务暂停，但提币依然能够正常进行。
深圳一家尚未停止代币交易的平台对雷锋网表示，监管政策应该是按地区推进，各地政策不一，他们目前还没有收到更具体的信息。
投资者的故事
交口相传中的“一觉醒来身家过百万/千万/亿万”的故事，刺激了一大批新投资者加入炒币和ICO。而这批人，也成为昨日最脆弱的人群。
在雷锋网观察ICO交流群及论坛后发现，投资者反应不一。一种是割肉退场，从他们的发言中可知，大多是今年入局的新人，自称“以后也是穿越过牛熊的人”。
第二种是按兵不动型。一位4年的投资者淡然处之，在经历过比特币从8000元到900元的腰斩，“这次也不算什么”。
第三种是试图抄底型。“我在ETC（以太坊经典）91元时入手，两个小时20个点了。”还抽空抱怨，交易所太卡，完全无法操作。
还有一种，在ICOCOIN大跌的情况下，他们希望能够退币，尤其是追高进入的投资者。
退币纷争
但退币回购并非那么容易。中国社会科学院产业金融研究基地特约研究院肖飒律师撰文《停止ing的ICO项目，风险处置手册》，列出五种代币处理情形，分为已募集比特币，未发行代币者；已完成募集和发行“原生货币”全流程，但封存未使用者；已完成全流程，且代币已上交易所；已完成全流程，项目已开启，已将部分代币换为法币；国际化项目。
前三种处理较为容易，一一返还比特币或者以太币，立即停止交易所交易，在保障投资人利益前提下，可参考上市公司“私有化”流程。国际化项目则建议关闭会议营销、微信营销等公开宣传。同时，注意做好“反洗钱”“反恐怖融资”等工作，避免法律风险。
而第四种处理难度陡升。最早参与ICO的投资者可能有人套现离场，并已经使用了代币利益，后期不少投资者已经追高进入。主要问题就在于回购价格、回购方式的确定。
苏宁金融研究院互金中心主任薛洪言认为，由于投资者的购入成本差异很大，很难达成一个各方都满意的回购方案。
“最终的办法，可能就是忽略成本的差异，直接以持有代币数量的多少由项目发行方组织最终清算，此时，后期高价买入的投资者必然面临损失。”
一家已经上了二级交易市场的项目告诉雷锋网，一切按照政策来，后续操作方案会通过公告宣布。由于监管细则并未披露，后续方案还需要”具体问题具体分析“，不同的操作平台、不同的项目会有不同的处理方案。
ICO新晋名人薛蛮子于昨晚发声，表达了其对于监管的拥护，希望政府能够打击传销币和空气币，同时也对真正创业的区块链项目有所甄别。他还表示，已经联系投资的国内外区块链公司，按照法律要求进行工作。其中，位于英国的BEX基金会已经宣布将退还来自中国支持者的全部支持代币。
量子链的最新公告宣布，想要清退的中国投资者可以发邮件到指定邮箱，他们会按照参与时的情况，在收到Qtum（量子链代币）后，原比例退回BTC或者ETH 。
蓝海智投旗下的蓝海数币资本于8月底完成ICO，今日官网已经无法打开。他们通过微信发布公告，“ 蓝海数币资本将按 ICOINFO 正常流程退币，具体事项请咨询 ICOINFO 客服。"。ICO ICOINFO 已完成退币的项目包括 LLToken、UIP、CCC、HMS，相应数字币已经原路退回至用户的 ICOINFO 账户中，用户可以在 9 月 5 日 10:00 开始提币。
币安宣布，所有在币安参与超级天网ICO的用户，将根据当时兑换比例原路退回对应资产。对于所有以BNB兑换SSN(超级天网发行的代币)的用户，将采用ICO当日ETH的汇率标准，1SSN=0.00002857 ETH(以太坊)，返还用户等额ETH。
前述交易所高管告诉雷锋网，在清退过程中，平台方主要充当协调力量，具体方案由项目方和用户协商一致再出具。
也有如ICOAGE这样采取了积极处理方式的平台。公告称，目前已经提供一键退币功能。即使项目方不接受退币，ICOAGE将会先行垫付相关数字货币。目前在平台上所有已认购但尚未发币的项目，用户均可点击“退币”按钮完成退币。按照投资者参与ICO时花费的同等数量同种数字货币实时退回到用户的账户中，并且用户可以随时提币。
雷锋网(公众号：雷锋网)接触业内人士发现，一般来说，ICO项目方响应政策的态度比较积极，着手开展清退工作。不过，清退细节不同，投资者实际获益也有差别。比如，有些方案退回参与时的等额BTC或者ETH；有些方案按照之前某一指定日期汇率清退，日期或是参与日，或是ICO当日。
在跟着政策走之余，一些平台和项目开始另寻出路。不少利益相关方选择转战海外。据腾讯财经消息，薛蛮子在9月5日飞往相邻地区，考察合适的ICO交易平台。而此前已于海外上市的代币项目，相较于只活跃在国内的同行，还是可以稍微舒一口气。
“一刀切到底”
在《关于防范代币发行融资风险的公告》定调后，后续各地的风险提示和清理通知也在逐渐到来。
设在北京市金融工作局的北京市整治办（北京市互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室）于9月4日已经下发通知，配合开展ICO平台清理整顿工作。这也意味着央行的整体文件有了具体的执行方。
据了解，整治办还给出了三点具体要求：
各平台今天15点前将中国人民银行等七部门《公告》置于网站首页，对投资者进行风险提示。
各平台今天16点之前向整治办、央行营管部（中国人民银行营业管理部）报送包括ICO项目的数量、融资等在内的七方面详细资料。
各平台每天17:00前向所在区金融办书面报告平台运行情况、客户虚拟资产及资金余额、清理清退工作情况等。
通知中还有着一点特殊要求，第一点是清理整顿期间，各平台股东、实际控制人、高级管理人员、财务负责人、核心技术负责人要在京全力做好平台清理整顿工作。
广州、深圳市互联网金融协会也发布相关公告，要求各会员单位以及从业人员，自觉抵制与代币发行融资交易及“虚拟货币”相关的非法金融活动，远离市场乱象。建议广大投资者保持理性，谨防上当受骗。
ICO监管风暴后，对于行业所有相关方都产生了无法避免的影响。有分析人士认为，对于ICO监管，意味着自此后链圈和链圈将会进一步分离，从长远来看，对于区块链行业的发展是利好。也有人表示，一刀切破坏了区块链及金融科技的创新性。不过值得注意的是，法规不是一成不变的。央行还于2014年叫停二维码支付和虚拟信用卡，而现在二维码支付已成为中国金融科技的代表。
