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MACD（移动平均线收敛/发散振荡器）
介绍
由杰拉尔德·阿普尔在七十年代末开发的移动平均线收敛/发散振荡器（MACD）是目前最简单和最有效的动量指标之一。MACD 通过从较长的移动平均线中减去较短的移动平均线，将两个趋势跟踪指标移动平均线转化为动量振荡器。因此，MACD 提供了趋势跟踪和动量的最佳结合。MACD 在零线上下波动，因为移动平均线收敛、交叉和发散。交易者可以寻找信号线交叉、中线交叉和背离来生成信号。由于 MACD 没有上下限，因此不太适用于识别超买和超卖水平。
注意：MACD 可以发音为“Mac-Dee”或“M-A-C-D”。
这里是一个示例图表，其中 MACD 指标显示在下方面板中：
点击图表查看实时示例。
计算
MACD Line: (12-day EMA - 26-day EMA) Signal Line: 9-day EMA of MACD Line MACD Histogram: MACD Line - Signal Line
MACD 线是 12 天的指数移动平均线（EMA）减去 26 天的 EMA。这些移动平均线使用收盘价。MACD 线的 9 天 EMA 与指标一起绘制，作为信号线并识别转折点。MACD 柱状图表示 MACD 与其 9 天 EMA（信号线）之间的差异。当 MACD 线高于其信号线时，柱状图为正，当 MACD 线低于其信号线时，柱状图为负。
12、26 和 9这些数值是 MACD 中典型的设置，然而根据您的交易风格和目标，可以替换其他数值。
解释
正如其名称所示，MACD 主要关注两个移动平均线的收敛和分歧。当移动平均线彼此靠近时，就会出现收敛。当移动平均线彼此远离时，就会出现分歧。较短的移动平均线（12 天）更快，负责大部分 MACD 运动。较长的移动平均线（26 天）更慢，对基础证券价格变化反应较弱。
MACD 线在零线上下振荡，也被称为中心线。这些交叉信号表明 12 天 EMA 已经穿过了 26 天 EMA。当然，方向取决于移动平均线的方向。正 MACD 表示 12 天 EMA 高于 26 天 EMA。随着较短 EMA 进一步偏离较长 EMA，正值增加。这意味着上涨动能正在增加。 负 MACD 值表示 12 天 EMA 低于 26 天 EMA。随着较短 EMA 进一步偏离较长 EMA，负值增加。这意味着下行动能正在增加。
在上面的示例中，黄色区域显示了 MACD 线在负值区域，因为 12 天 EMA 低于 26 天 EMA。最初的交叉发生在九月底（黑色箭头），随着 12 天 EMA 进一步偏离 26 天 EMA，MACD 进一步进入负值区域。橙色区域突出显示了一段正 MACD 值的时期，即 12 天 EMA 高于 26 天 EMA。请注意，在此期间 MACD 线保持在 1 以下（红色虚线）。这意味着 12 天 EMA 和 26 天 EMA 之间的距离小于 1 点，这并不是一个很大的差异。
信号线交叉
信号线交叉是最常见的 MACD 信号。信号线是 MACD 线的 9 天 EMA。作为指标的移动平均线，它追踪 MACD 并更容易发现 MACD 转折点。当 MACD 向上转折并穿过信号线时，就会出现看涨交叉。当 MACD 向下转折并穿过信号线时，就会出现看跌交叉。交叉可能持续几天或几周，这完全取决于行情的强度。
在依赖这些常见信号之前需要进行尽职调查。在正负极端处的信号线交叉应该谨慎对待。尽管 MACD 没有上限和下限，但图表分析师可以通过简单的视觉评估来估计历史极端值。基础证券的强劲波动会增加交叉的数量。
下面的图表显示了 IBM 及其 12 日 EMA（绿色）、26 日 EMA（红色）和指标窗口中的 12,26,9 MACD。在六个月内有八次信号线交叉：四次上穿和四次下穿。有一些好的信号和一些坏的信号。黄色区域突出显示了 MACD 线在 2 以上激增达到正极端的时期。四月和五月出现了两次看跌的信号线交叉，但 IBM 继续上涨。尽管在激增后上涨动能减缓，但四月至五月的上涨动能仍然强于下行动能。五月的第三次看跌信号线交叉产生了一个良好的信号。
中轴线交叉
中轴线交叉是 MACD 信号中次常见的信号。当 MACD 线上穿零线变为正数时，就会出现看涨的中轴线交叉。这发生在基础证券的 12 日 EMA 上穿 26 日 EMA 时。当 MACD 下穿零线变为负数时，就会出现看跌的中轴线交叉。这发生在 12 日 EMA 下穿 26 日 EMA 时。
中轴线交叉可能持续几天或几个月。这完全取决于趋势的强度。只要有持续的上升趋势，MACD 就会保持正数。只要有持续的下降趋势，MACD 就会保持负数。下一个图表显示了普尔特房屋（PHM）在九个月内至少有四次中轴线交叉。由于这些中轴线交叉出现时出现了强劲的趋势，所以产生的信号效果很好。
下面是康明斯公司（CMI）的图表，显示了五个月内七次中轴线交叉。与普尔特房屋不同，这些信号会导致许多震荡，因为在交叉后没有出现强劲的趋势。
下一个图表显示了 3M（MMM）在 2009 年 3 月底出现了一个看涨的中轴线交叉，而在 2010 年 2 月初出现了一个看跌的中轴线交叉。这个信号持续了 10 个月。换句话说，12 日 EMA 在 10 个月内一直高于 26 日 EMA。这是一个强劲的趋势。
分歧
分歧是指 MACD 与基础证券的价格走势出现分歧。当一项证券记录了更低的低点，而 MACD 形成了更高的低点时，就形成了看涨的分歧。证券的更低低点确认了当前的下跌趋势，但 MACD 的更高低点显示出更少的下跌动量。尽管下跌动量较小，但只要 MACD 保持在负值区域，下跌动量仍然超过上涨动量。减缓的下跌动量有时可能预示着趋势反转或大幅上涨。
下图显示了 2008 年 10 月至 11 月间谷歌（GOOG）的看涨分歧。首先，请注意我们使用收盘价来识别分歧。MACD 的移动平均线是基于收盘价的，我们也应该考虑证券的收盘价。其次，请注意在 10 月和 11 月底，谷歌和其 MACD 线都反弹时，都有明显的反应低点（低谷）。第三，请注意在 11 月份，随着谷歌形成更低的低点，MACD 形成了更高的低点。MACD 在 12 月初形成了一个看涨分歧，并通过信号线交叉确认了一次反转。谷歌通过突破阻力线确认了一次反转。
当一项证券记录了更高的高点，而 MACD 线形成了更低的高点时，就形成了看跌的分歧。证券的更高高点对于上涨趋势是正常的，但 MACD 的更低高点显示出更少的上涨动量。尽管上涨动量可能较小，但只要 MACD 是正的，上涨动量仍然超过下跌动量。逐渐减弱的上涨动量有时可能预示着趋势反转或大幅下跌。
在下图中，我们看到 Gamestop（GME）从 8 月至 10 月出现了一个大的看跌分歧。股票在 28 以上形成了更高的高点，但 MACD 线未达到先前的高点，并形成了更低的高点。随后的信号线交叉和 MACD 的支撑线突破是看跌的。在价格图表上，请注意在 11 月的回调反弹中，破裂的支撑线变成了阻力（红色虚线）。这次回调提供了第二次卖出或卖空的机会。
分歧应该谨慎对待。在强劲的上涨趋势中，看跌的分歧很常见，而在强劲的下跌趋势中，看涨的分歧经常发生。是的，你没看错。上涨趋势通常以强劲的上涨开始，产生了上涨动量（MACD）的激增。尽管上涨趋势持续，但它的速度变慢，导致 MACD 从高点下降。上涨动量可能不那么强劲，但只要 MACD 线在零线以上，上涨动量仍然超过下跌动量。相反，在强劲下跌趋势开始时会发生相反的情况。
下图显示了标普 500 ETF（SPY）从 2009 年 8 月至 11 月出现的四次看跌背离。尽管上涨动量较小，但由于上涨趋势强劲，ETF 仍然继续上涨。请注意 SPY 如何继续保持较高高点和较低低点的系列。请记住，只要 MACD 为正值，上涨动量就比下跌动量强。随着上涨的延伸，其 MACD（动量）可能不那么积极（强劲），但仍然主要为正值。
结论
MACD 指标很特殊，因为它将动量和趋势结合在一个指标中。这种趋势和动量的独特融合可以应用于日线、周线或月线图表。MACD 的标准设置是 12 和 26 期 EMA 之间的差值。寻找更敏感性的图表分析师可以尝试更短的短期移动平均线和更长的长期移动平均线。MACD(5,35,5) 比 MACD(12,26,9) 更敏感，可能更适合周线图表。寻找更少敏感性的图表分析师可以考虑延长移动平均线。较不敏感的 MACD 仍会在零线上下波动，但中线交叉和信号线交叉会更少。
MACD 不是特别适用于识别超买和超卖水平。尽管可能识别出历史上超买或超卖的水平，但 MACD 没有任何上限或下限来限制其运动。在剧烈波动期间，MACD 可能会继续超出其历史极限。
最后，请记住，MACD 线是使用两个移动平均线的实际差值计算的。这意味着 MACD 值取决于基础证券的价格。一只 
的股票的
值可能在
到之间波动，而一只20的股票的MACD值可能在−1.5到1.5之间波动，而一只20 的股票的 MACD 值可能在 -1.5 到 1.5 之间波动，而一只 100 的股票的 MACD 值可能在 -10 到 +10 之间波动。不可能比较具有不同价格的一组证券的 MACD 值。如果要比较动量读数，应该使用百分比价格振荡器（PPO）而不是 MACD。
使用 SharpCharts
MACD 可以设置为在证券价格图上方、下方或后方的指标。将 MACD 放在价格图的“后方”可以方便地比较动量运动和价格运动。一旦从下拉菜单中选择指标，就会出现默认参数设置：(12,26,9)。这些参数可以调整以增加或减少灵敏度。MACD 柱状图会随指标一起显示，或者可以作为单独的指标添加。将信号线设置为 1 或留空，即 (12,26,1) 或 (12,26)，将删除 MACD 柱状图和信号线。可以通过从高级选项叠加菜单中选择“Exp. Moving Avg”来添加单独的信号线，而不带柱状图。
点击这里 查看 MACD 指标的实时图表。
建议的扫描
这里有一些股票图表会员可以用来扫描各种 MACD 信号的示例扫描：
MACD 多头信号线交叉
这个扫描显示出那些交易高于它们的 200 日移动平均线并且在 MACD 中有一个多头信号线交叉的股票。还要注意，MACD 必须为负以确保这种上升发生在回调之后。这个扫描只是作为进一步细化的起点。
[type = stock] AND [country = US] AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] AND [Daily Close > Daily SMA(200,Daily Close)] AND [Yesterday's Daily MACD Line(12,26,9,Daily Close) < Daily MACD Signal(12,26,9,Daily Close)] AND [Daily MACD Line(12,26,9,Daily Close) > Daily MACD Signal(12,26,9,Daily Close)] AND [Daily MACD Line(12,26,9,Daily Close) < 0]
MACD 空头信号线交叉
这个扫描显示出那些交易低于它们的 200 日移动平均线并且在 MACD 中有一个空头信号线交叉的股票。还要注意，MACD 必须为正以确保这种下降发生在反弹之后。这个扫描只是作为进一步细化的起点。
[type = stock] AND [country = US] AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] AND [Daily Close < Daily SMA(200,Daily Close)] AND [Yesterday's Daily MACD Line(12,26,9,Daily Close) > Daily MACD Signal(12,26,9,Daily Close)] AND [Daily MACD Line(12,26,9,Daily Close) < Daily MACD Signal(12,26,9,Daily Close)] AND [Daily MACD Line(12,26,9,Daily Close) > 0]
有关用于 MACD 扫描的语法的更多详细信息，请参阅我们的扫描指标参考在支持中心。
进一步研究：
从创作者那里，这本书提供了一个全面的研究，用于使用和解释 MACD。
其他资源
股票与商品杂志文章
1991 年 2 月 - 股票与商品 V. 9:3 (104-104)
1997 年 3 月 - 股票与商品
MACD-Histogram
介绍
由 Thomas Aspray 于 1986 年开发，MACD-Histogram 衡量了 MACD 与其信号线（MACD 的 9 日 EMA）之间的距离。与 MACD 一样，MACD-Histogram 也是一个在零线上下波动的振荡器。Aspray 开发了 MACD-Histogram 来预测 MACD 中的信号线交叉。因为 MACD 使用移动平均线，而移动平均线滞后于价格，信号线交叉可能会来得晚，并影响交易的风险收益比。MACD-Histogram 中的多头或空头分歧可以提醒图表分析师即将发生的 MACD 中的信号线交叉。查看我们的 ChartSchool 文章了解更多关于 MACD 的信息。
计算
MACD: (12-day EMA - 26-day EMA) Signal Line: 9-day EMA of MACD MACD Histogram: MACD - Signal Line
标准 MACD 是 12 日指数移动平均线（EMA）减去 26 日 EMA。收盘价用于形成移动平均线，因此 MACD。MACD 的 9 日 EMA 被绘制在旁边，作为一个信号线，用于识别指标的转折点。MACD-Histogram 代表 MACD 和其 9 日 EMA 信号线之间的差异。当 MACD 高于其 9 日 EMA 时，直方图为正，当 MACD 低于其 9 日 EMA 时，直方图为负。
去除的四个步骤
MACD-Histogram 是一个指标的指标。事实上，MACD 也是一个指标的指标。这意味着 MACD-Histogram 与基础证券价格相隔四个步骤。换句话说，它是价格的第四导数。
- 第一导数：12 日 EMA 和 26 日 EMA
- 第二导数：MACD（12 日 EMA 减去 26 日 EMA）
- 第三导数：MACD 信号线（MACD 的 9 日 EMA）
- 第四导数：MACD-Histogram（MACD 减去 MACD 信号线）
该指标的基础是证券的价格。从实际价格到 MACD-Histogram 需要四个步骤。谈论数据的处理。虽然这不一定是坏事，但图表分析师在分析 MACD-Histogram 时应牢记这一点。这是一个指标的指标。因此，它旨在预测 MACD 中的信号，而 MACD 又旨在识别基础证券价格的变化动量。
解释
与 MACD 一样，MACD-Histogram 也旨在识别收敛、背离和交叉。然而，MACD-Histogram 是测量 MACD 与其信号线之间的距离。当 MACD 高于其信号线时，直方图为正值。随着 MACD 进一步背离其信号线（向上），正值增加。当 MACD 和其信号线收敛时，正值减少。当 MACD 穿过零线时，MACD-Histogram 为负值。当 MACD 低于其信号线时，指标为负值。随着 MACD 进一步背离其信号线（向下），负值增加。相反，当 MACD 收敛于其信号线时，负值减少。
图表 1 显示了 Darden Restaurants (DRI)的 MACD 和 MACD-Histogram。在 9 月底发生了一个空头信号线交叉，这使得 MACD-Histogram 变为负值。在 12 月初发生了一个多头信号线交叉，这使得 MACD-Histogram 在该月的其余时间内为正值。随着 MACD 进一步远离其信号线（绿线），出现了背离期和随着 MACD 接近其信号线（红线）的收敛期。
峰谷背离
MACD-Histogram 通过形成牛市和熊市背离来预测 MACD 中的信号线交叉。这些背离信号表明 MACD 正在收敛于其信号线，并可能准备交叉。有两种类型的背离：峰谷和斜线。峰谷背离在 MACD-Histogram 中形成两个峰值或两个谷值。当 MACD 形成一个较低低点，而 MACD-Histogram 形成一个较高低点时，就形成了峰谷牛市背离。明确定义的谷值对于峰谷背离的稳健性至关重要。图表 2 显示了卡特彼勒（Caterpillar）MACD-Histogram 中的一个牛市背离。请注意，MACD 在 6 月至 7 月间走到了一个较低低点，但 MACD-Histogram 形成了一个较高低点（谷值）。有两个明显的谷值。这种牛市背离预示了 7 月中旬的多头信号线交叉和一次大涨。
图表 3 显示 Aeropostale（ARO）在 2009 年 8 月至 9 月出现了看跌背离。MACD 在 9 月达到新高，但 MACD-Histogram 形成了一个较低的高点。请注意，MACD-Histogram（红线）上有两个明确的峰值（更高），中间有一个低点。随后的看跌信号线交叉预示了股票的急剧下跌。
倾斜背离
正如其名称所示，倾斜背离形成时没有明确定义的峰值或谷值。与两个反应高点不同，MACD-Histogram 只是向零线倾斜。这种朝零线倾斜反映了 MACD 和其信号线之间的收敛。换句话说，它们彼此越来越接近。当 MACD 远离其信号线并且 MACD-Histogram 扩大时，动量显示出强劲。当 MACD 靠近其信号线并且 MACD-Histogram 收缩时，动量减弱。收缩的 MACD-Histogram 是信号线交叉的第一步。
图表 4 显示波音（Boeing）在 MACD-Histogram 中出现了经典的倾斜背离。在 2009 年 6 月的空头信号线交叉后，MACD 迅速下降。MACD 在 7 月中旬达到新低，但 MACD-Histogram 保持远高于先前的低点。事实上，MACD-Histogram 在 6 月底触底并形成了一种看涨的倾斜背离。粗红线显示了 MACD 与其信号线之间的距离。有时在图表上很难判断距离，因此这些线突出了 6 月 26 日和 7 月 8 日之间的差异。这种倾斜背离预示了 7 月中旬的看涨信号线交叉和股票的急剧上涨。
图表 5 显示迪士尼（Disney）在 2008 年 5 月出现了看跌的倾斜背离。请注意，MACD 在 5 月 16 日继续达到新高，但 MACD-Histogram 在 5 月 8 日达到峰值并形成了倾斜背离。MACD 的上涨动能减弱，指标移动到其信号线下方，预示股票的急剧下跌。这张图表还显示了 3 月至 4 月间的一个不错的看涨背离。
结论
MACD-Histogram 是一个旨在预测 MACD 信号线交叉的指标。通过延伸，它被设计为这些信号线交叉的早期警报系统，这些信号线交叉是 MACD 信号中最频繁的。MACD-Histogram 中的背离可用于过滤信号线交叉，从而减少信号数量。即使有过滤器，MACD-Histogram 背离的稳健性仍然是一个问题。短而浅的背离比长而大的背离更常见。换句话说，几天内发展出浅动作的背离通常比几周内发展出更明显动作的背离不够稳健。信号线交叉提供了最终确认，但积极的交易者可能会尝试在交叉之前通过使自己的动作尽可能接近零线来改善回报风险比。这通常发生在 -.20 和 +.20 之间的 MACD-Histogram。
使用 SharpCharts
MACD 包含 MACD-Histogram，但是 MACD-Histogram 可以作为独立指标显示。这样更容易识别背离和交叉点。MACD-Histogram 可以设置为基础证券价格图表的指标之上、之下或之后。直方图占据了很多图表空间，因此最好将其放置在主窗口之上或之下。也可以在主窗口中显示不带直方图的 MACD。选择 MACD 作为指标，并将信号线数字从 9 改为 1（9,26,1）。这将删除信号线和直方图。信号线可以通过点击高级指标选项并添加一个 9 天的 EMA 来单独添加。
点击此处查看实时图表，展示 MACD-Histogram。
建议扫描
MACD-Histogram 转为正值
首先，此扫描仅考虑股票交易价格高于它们的 200 天移动平均线，这意味着总体上是上涨趋势。其次，MACD-Histogram 从负区域移动到正区域。还要注意，MACD 必须为负以确保此上涨发生在回撤之后。此扫描仅作为进一步细化的起点。
[type = stock] AND [country = US] AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] AND [Daily Close > Daily SMA(200,Daily Close)] AND [Yesterday's Daily MACD Hist(12,26,9,Daily Close) < 0] AND [Daily MACD Hist(12,26,9,Daily Close) > 0] AND [Daily MACD Line(12,26,9,Daily Close) < 0]
MACD-Histogram 转为负值
首先，此扫描仅考虑股票交易价格低于它们的 200 天移动平均线，这意味着总体上是下跌趋势。其次，MACD-Histogram 从正区域移动到负区域。还要注意，MACD 必须为正以确保此下跌发生在反弹之后。此扫描仅作为进一步细化的起点。
[type = stock] AND [country = US] AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] AND [Daily Close < Daily SMA(200,Daily Close)] AND [Yesterday's Daily MACD Hist(12,26,9,Daily Close) > 0] AND [Daily MACD Hist(12,26,9,Daily Close) < 0] AND [Daily MACD Line(12,26,9,Daily Close) > 0]
欲了解有关 MACD-Histogram 扫描的语法，请参阅我们的扫描指标参考。
进一步学习
技术分析 - 积极投资者的强大工具提供了一套完整的市场预测课程，由 MACD 的创始人编写。短期、中期和长期策略均有详细解释，其中许多包含 MACD。
资金流指数（MFI）
介绍
资金流指数（MFI）是一种使用价格和交易量来衡量买卖压力的振荡器。由 Gene Quong 和 Avrum Soudack 创建，MFI 也被称为成交量加权 RSI。MFI 从每个周期的典型价格开始。当典型价格上涨时（买入压力），资金流是正的，当典型价格下跌时（卖出压力）是负的。然后将正负资金流的比率插入 RSI 公式中，以创建一个在零和一百之间移动的振荡器。作为与交易量相关的动量振荡器，资金流指数（MFI）最适合识别各种信号的反转和价格极端情况。
计算
资金流指数计算涉及几个步骤。下面的示例基于 14 周期的资金流指数，这是 SharpCharts 的默认设置和创建者推荐的设置。
Typical Price = (High + Low + Close)/3 Raw Money Flow = Typical Price x Volume Money Flow Ratio = (14-period Positive Money Flow)/(14-period Negative Money Flow) Money Flow Index = 100 - 100/(1 + Money Flow Ratio)
首先，注意原始资金流是基本上是美元交易量，因为公式是交易量乘以典型价格。当典型价格从一个周期到下一个周期上涨时，原始资金流是正的，当典型价格下跌时是负的。当典型价格不变时，不使用原始资金流值。第 3 步中的资金流比率形成了资金流指数（MFI）的基础。正负资金流在回顾期（14）内求和，正资金流总和除以负资金流总和得到比率。然后应用 RSI 公式创建一个成交量加权指标。下表显示了从 Excel 电子表格中提取的计算示例。
点击这里")查看 Excel 电子表格中的 MFI 计算。
解释
作为 RSI 的成交量加权版本，资金流动指数（MFI）可以类似于 RSI 进行解释。最大的区别当然是成交量。由于成交量被加入到计算中，资金流动指数的表现会与 RSI 有些许不同。理论表明，成交量领先价格。RSI 是一个动量振荡器，已经领先价格。结合成交量可以增加这种领先时间。
Quong 和 Soudack 使用资金流动指数确定了三种基本信号。首先，图表分析师可以寻找超买或超卖水平，以警示不可持续的价格极端。其次，可以利用看涨和看跌背离来预测趋势反转。第三，80 或 20 处的失败摆动也可用于识别潜在的价格反转。对于本文，背离和失败摆动被结合在一起形成一个信号组，增加鲁棒性。
超买/超卖
超买和超卖水平可用于识别不可持续的价格极端。通常，MFI 超过 80 被视为超买，MFI 低于 20 被视为超卖。强势趋势可能对这些经典的超买和超卖水平构成问题。当上涨趋势强劲时，MFI 可能变得超买（>80），价格可能继续上涨。相反，当下跌趋势强劲时，MFI 可能变得超卖（<20），价格可能继续下跌。Quong 和 Soudack 建议扩大这些极端以进一步确认信号。超过 90 的上涨是真正的超买，低于 10 的下跌是真正的超卖。超过 90 和低于 10 的走势是罕见的事件，表明价格走势不可持续。诚然，许多股票会长时间交易而不会达到 90/10 的极端。然而，图表分析师可以使用 StockCharts.com 的扫描引擎找到那些达到这些极端的股票。本文末尾提供了这些扫描的链接。
JB Hunt（JBHT）在 2009 年 10 月底和 2010 年 2 月初，当资金流动指数下跌至 10 以下时，变得超卖。前面的下跌足够尖锐，以产生这些读数，但超卖极端表明这些下跌是不可持续的。仅仅超卖水平还不足以转为看涨。需要某种形式的逆转或上升来确认价格确实已经转向。JBHT 通过大幅跳空和趋势线突破以及良好的成交量确认了第一个超卖读数。该股票通过良好成交量的阻力突破确认了第二个超卖读数。
Aeropostale (ARO) 在 2009 年 9 月底和 12 月底，当资金流动指数上涨到 90 以上时，就变得超买。MFI 的极端值表明这些上涨是不可持续的，回调即将到来。第一个超买信号导致了一个相当大的下跌，但第二个没有。注意到 ARO 在第一个超买信号时达到顶峰，并在 10 月份形成了较低的高点。10 月底的支撑线突破标志着明显的趋势逆转。在 12 月的超买信号之后，ARO 上涨到 23 以上并保持稳定。出现了两个下跌间隙和一个支撑线突破，但这些都没有持续。价格走势比超买信号更强劲。ARO 最终突破了 24 的阻力位，并再次上涨至 28 以上。第二个信号没有起作用。
背离和失败摆动
失败摆动和背离可以结合起来产生更加稳健的信号。当 MFI 在 20 以下超卖，突破 20，回调时保持在 20 以上，然后突破先前的反应高点时，就会出现一个看涨的失败摆动。当价格下跌到一个更低的低点，但指标形成一个更高的低点，显示资金流动或动量改善时，就形成了一个看涨的背离。
在下面的 Aetna (AET) 图表中，于 2010 年 1 月至 2 月形成了一个看涨的背离和失败摆动。首先，注意股票在 2 月创下一个更低的低点，而 MFI 在 1 月的低点远高于其 1 月低点，形成了一个看涨的背离。其次，注意 MFI 在 1 月下跌到 20 以下，2 月保持在 20 以上，并在 2 月底突破了先前的高点。这个信号组合预示了 3 月的强劲上涨。
当 MFI 在 80 以上超买，跌破 80，未能在反弹时超过 80，然后跌破先前的反应低点时，就会出现一个看跌的失败摆动。当股票创下一个更高的高点，而指标形成一个更低的高点时，就形成了一个看跌的背离，表明资金流动或动量恶化。
在上面的 Aetna 图表中，于 8 月至 9 月形成了一个看跌的背离和失败摆动。股票在 9 月创下新高，但 MFI 形成了一个明显较低的高点。当 MFI 在 8 月底超买到 80 以上时，形成了一个看跌的失败摆动，未能在 9 月反弹时达到 80，并在 9 月底的下跌中突破了先前的低点。
结论
资金流动指数是一种相当独特的指标，它将动量和成交量与 RSI 公式结合在一起。当指标高于 50 时，RSI 动量通常偏向多头，低于 50 时偏向空头。尽管 MFI 被认为是一个成交量加权的 RSI，但使用中线来确定多头或空头偏向效果不佳。相反，MFI 更适合识别潜在的超买/超卖水平、多头/空头背离以及多头/空头失败摆动。与所有指标一样，MFI 不应单独使用。可以将纯动量振荡器（如 RSI）或图表分析与 MFI 结合以增加信号的稳健性。
使用 SharpCharts
资金流动指数可作为 SharpCharts 指标使用，可以放置在基础证券的价格图表的上方、下方或后方。将 MFI 直接放在价格后面可以方便地将指标摆动与价格变动进行比较。默认设置为 14 周期，但可以根据分析需求进行调整。较短的时间框架使指标更敏感。较长的时间框架使其不太敏感。用户可以点击“高级选项”旁边的绿色箭头添加水平线以自定义超买和超卖水平。通过用逗号分隔数字添加两条线：（10,90）。
建议扫描
MFI 超卖
此扫描搜索股价高于每股$20，每日交易量超过 100,000 股，并且资金流动指数超卖（<10）的股票。将其视为进一步分析和尽职调查的起点。
[type = stock] AND [country = US] AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] AND [Daily MFI(14) < 10]
MFI 超买
此扫描搜索股价高于每股$20，每日交易量超过 100,000 股，并且资金流动指数超买（>90）的股票。将其视为进一步分析和尽职调查的起点。
[type = stock] AND [country = US] AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 100000] AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] AND [Daily MFI(14) > 90]
有关用于资金流动指数扫描的语法详细信息，请参阅我们的扫描指标参考在支持中心。
进一步研究
负量指数 (NVI)
简介
负量指数 (NVI) 是一个累积指标，利用成交量的变化来判断聪明的资金何时活跃。保罗·戴萨特在上世纪 30 年代首次开发了这个指标。事实上，市场技术协会于 1990 年选中戴萨特，以表彰他对技术分析的贡献。戴萨特的负量指数工作基于这样一个假设：聪明的资金在成交量减少的日子活跃，而不那么聪明的资金在成交量增加的日子活跃。
SharpCharts 计算
负量指数有两个版本。在原始版本中，戴萨特通过在一个周期到另一个周期成交量减少时添加净进步来形成一个累积线。净进步等于上涨股票数减去下跌股票数。当成交量从一个周期增加到另一个周期时，累积 NVI 线保持不变。换句话说，什么也没做。股市逻辑的诺曼·福斯巴克通过用百分比价格变化替代净进步来调整了该指标。SharpCharts 公式使用了这个福斯巴克版本。
1\. Cumulative NVI starts at 1000 2\. Add the Percentage Price Change to Cumulative NVI when Volume Decreases 3\. Cumulative NVI is Unchanged when Volume Increases 4\. Apply a 255-day EMA for Signals
电子表格示例详细展示了计算过程。价格 % 变化乘以 100，以减少所需的小数位数。首先注意成交量 % 变化列。当这个值为负时，标普 500 的百分比变化被输入到 NVI 值列中。当这个值为正时，NVI 值列中不会出现任何内容。从 1000 开始，每个周期应用 NVI 值，以创建一个仅在成交量减少时变化的累积指标。
点击此处下载此电子表格示例。")
信号
负量指数的传统用法非常简单。根据福斯巴克的说法，当 NVI 高于其 255 天 EMA 时，牛市的可能性较大；当 NVI 低于其 255 天 EMA 时，熊市的可能性较大。然而，福斯巴克指出这些可能性并不对称。当 NVI 高于其 255 天 EMA 时，牛市的可能性为 96%，但当 NVI 低于其 255 天 EMA 时，熊市的可能性仅为 53%。
上图显示了道琼工业指数及其下方的 NVI。 即使有一个长期移动平均线，也有很多鞭策（错误信号）。 请注意，随着指标在 1998-1998 年间多次穿越 255 日 EMA 而上升，它如何来回摆动。 在 2001-2002 年间，随着道琼工业指数的交易变得波动，也有几次交叉。 从 2002 年底开始的信号不太容易出现鞭策，因为更强劲的趋势出现了。 图表分析师可以预期一些滞后，因为移动平均线滞后，并且使用 255 日 EMA 来生成信号。
微调
尽管 NVI 的设计初衷是针对主要股票指数，但图表分析师可以将 NVI 与 ETF、股票或任何具有交易量的东西一起使用。 请记住，该指标背后的理念有点不同寻常，因为在交易量增加时的价格变动基本上被忽略。
上面的示例显示了消费者自由裁量 SPDR（XLY）及其 NVI 和两个指数移动平均线。 当 NVI 高于其 255 日 EMA（红色）时，总体趋势是向上的。 下跌到 100 日 EMA 以下显示了这一上升趋势中的修正。 图表分析师还可以通过绘制趋势线将基本技术分析应用于该指标。 从 2010 年 1 月到 2012 年 7 月有三个修正期（蓝线）。 突破这些趋势线标志着修正期的结束和上升趋势的恢复，对于 NVI 而言是如此。 这些突破信号还预示着基础资产（XLY）的重大价格波动。
结论
负量指数（NVI）是一种混合指标，结合了 Paul Dysart 和 Norman Fosback 的输入。 NVI 在交易量减少时计算价格变化，并在交易量增加时折扣价格变化。 假设是当交易量减少时聪明（知情）的资金在运作，而当交易量增加时不那么聪明（不知情）的资金在运作。 请记住，该指标是为广泛的市场指数和交易量设计的。 它可以用于股票和 ETF，但 NVI 并不总是按预期运作。 NVI 将与某些股票产生一些很好的看涨/看跌背离信号，但与其他股票完全不同步。 与所有指标一样，NVI 不应单独使用。 相反，图表分析师应将其与其他分析技术结合使用。
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