带你读《基于数据资产全生命周期估值与实践报告》——3. 数据资产价值评估的技术实现探索（4）

带你读《基于数据资产全生命周期估值与实践报告》——3. 数据资产价值评估的技术实现探索（3）https://developer.aliyun.com/article/1377395?groupCode=alidata

在明细的两两打分方面，按照下表(表 7)进行开展：每次打分都会构成对比较矩阵的元素aij ，表示的是第i个指标对于第j个指标的比较结果。两两比较的指标形成矩阵，进一步进行矩阵一致性检验。如果矩阵中的每个元素均大于0 且为正互反矩阵，若正互反矩阵满足 ，则为一致性矩阵。最后，基于上文算法整合所有信息得到非经济因素的重要性系数，可以得到单资产综合评价的分数。

表 7: AHP评价标度

图 3: AHP打分流程

3） 超额收益法用于数据收益率评估：

企业的整体资产回报率和所处行业以及该行业的数字化建设能力相关，同时数据交易的二级市场回报率也与数据交易所及市场建设相关。但由于目前尚缺乏有效的数据交易市场，在实操过程中尚无法通过实际交易的价格来计算数据资产的回报率和数据资产的收益。

因此，关于数据资产回报率，本白皮书主要借鉴金融学中的投资回报率模型进行计算（2）。其中，总收益由数据宽表的总价值(DV)表示，参考学界讨论较多的超额收益法计算获得；总成本由从血缘成本分摊中得到的单表资产原始成本表示。

参考超额收益法计算逻辑，DV（数据宽表总价值）由该数据宽、表的净资产回报值、年度数、风险折现率、数据资产调整系数共同确定（如下图公式所示）。其中，该净资产回报值为总资产回报值（E1）与以下取值的差值：固定资产对总资产的贡献值（E2）、流动资产对总资产的贡献值（E2）、除待评估数据表之外的其它数据对总资产的贡献值（E4）。风险折现率（Rmk）通过资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model，简称为CAPM）确定。K为数据资产调整系数 ，取值在0~1之间。                                                                                                 (3)

该回报率需要结合公司整体经营情况和内部BI体系对不同业务域的回报率进行分别计算，并在未来依据数据交易所的成交价进行调整。