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摩根斯坦利:2020年单晶在全球市场份额有望增长至50%

简介:

近日,国际知名投行摩根士丹利(Morgan Stanley)发布研究报告对全球光伏市场做出预测。报告认为,今明两年全球新增装机需求均为67GW左右,相较2016年将下降7%,下降的主要原因在于中国、日本和欧洲的需求下降。

摩根士丹利单晶的未来发展空间持乐观态度。报告称,源自成本的快速下降和对未来技术更佳的适配性,单晶市场份额预计可在全球范围内增长至35%,到2020年有望增长至50%,建议增持单晶路线领导者隆基股份。

摩根斯坦利:2020年单晶在全球市场份额有望增长至50%

摩根士丹利在财经界俗称“大摩”,是一家成立于美国纽约的国际金融服务公司,在全球42个国家有1300多个办事处,提供包括证券、资产管理、企业合并重组和信用卡等多种金融服务。摩根士丹利发布的观点和报告权威客观,在全球市场具有强大影响力。

  摩根斯坦利年度新增太阳能装机预测

摩根士丹利预计:中国今年全年新增装机27GW,其中上半年和下半年分别为17GW和10GW。与此同时,产业链各个环节的产能却仍在以10%左右的增速在扩张。因此我们预估到组件环节将面临20%左右的价格降幅,相应的企业毛利率也会随之下降。

随着整体产业的整合加速,最后领先者将从洗牌中得益。摩根士丹利表示:被低估的技术路线将重构竞争格局,未来3-5年高效单晶组件将夺取更大市场份额,预计可在全球范围内增长至35%,到2020年有望增长至50%。

实际上,摩根士丹利所预测的这一趋势,已经在全球光伏市场中得到印证。据EnergyTrend公布的数据,2015年全球单晶硅片比例已上升至18%(多晶硅片比例减少至76%),2016年,单晶市场占有率已进一步攀升至20%以上。

在中国这一全球最具活力的光伏市场上,2014年单晶组件市场份额仅为5%,2015年快速上升到15%左右。EnergyTrend数据显示,2016年,国内单晶市场份额已经突破性的提升至27%。预计2017年,高效单晶产品需求仍将提升,单晶的市场份额还将提到新的高度。

对于目前占据较大地位的多晶,摩根士丹利并不看好其未来发展前景。报告表示:“考虑到资本支出的不足、严重的供应过剩、污染问题和技术升级空间的局限性,我们不认为黑硅可以根本解决多晶产品的技术升级瓶颈问题。”

基于上述逻辑,摩根士丹利的投资建议为:首选应增持隆基股份、大全、晶科三家中国企业,因为它们具有“更低的生产成本,更先进的技术路线以及稳健的资产负债情况。”对于这三家公司,摩根士丹利给出了具体的投资评级和意见:

  摩根斯坦利主要公司投资意见

目前,由于单晶路线平价高效、性价比更高,中国市场的单晶产品供不应求,全产业链各环节均加大了单晶产能的扩张,主流的电池组件厂商如天合、阿特斯、晶科、晶澳、韩华等均有单晶电池线的扩张计划,有的已经在实施中。

专注单晶技术路线的隆基股份,也正在快速推进产能建设。预计2017年,公司单晶硅片产能将达到12吉瓦,2019年达到20吉瓦;2017年单晶组件产能达到6.5吉瓦、2019年达到10吉瓦,单晶路线领导者地位将进一步巩固。

本文转自d1net(转载)

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